8月21日，A股市场再度呈现震荡调整格局TopBull，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指微涨0.13%，深成指小幅下跌0.06%，创业板指则下跌0.47%。市场交投持续活跃，沪深两市全天成交额达到2.42万亿元，较前一交易日增加158亿元，连续第七个交易日突破2万亿大关。这一现象不仅反映了市场参与度的高企，也暗示了资金在剧烈分化中寻找新方向的迫切心态。
资金博弈加剧：热点杂乱与个股普跌的背后
从盘面表现看，市场热点呈现“杂乱无章”的特征，个股跌多涨少，超3000只个股下跌，说明整体市场情绪偏谨慎。这种分化格局的背后，是资金在高位与低位、传统与新兴板块之间的快速轮动。一方面，高位股集体大跌，飞龙股份等多只个股跌停，显示资金对涨幅过大品种的获利了结意愿强烈；另一方面，银行股逆势走强，农业银行、邮储银行创出历史新高，反映出低估值、高分红板块的防御属性正获得资金青睐。
这种分化并非偶然。近期宏观经济数据偏弱，市场对政策托底的预期持续升温，但增量资金流入规模有限，导致场内资金只能通过“拆东墙补西墙”的方式调仓换股。成交额连续7日突破2万亿，既说明市场活跃度较高，也暗示多空分歧加剧。投资者需警惕市场在阶段性高位可能面临的波动风险。
板块分化：传统板块逆势崛起TopBull，科技赛道集体回调
从板块表现来看，市场呈现出鲜明的“新旧分化”特征：
1. 传统低估值板块表现强势。银行股成为今日市场的“压舱石”，农业银行、邮储银行创历史新高，反映出资金对稳健高股息资产的配置需求。与此同时，油气板块活跃，准油股份涨停，与国际油价近期反弹及能源安全主题催化有关。这些板块的走强，既是市场风险偏好下降的体现，也是对长期确定性资产的重新定价。
2. 科技成长赛道集体承压。稀土永磁、PEEK材料、液冷服务器、CPO等板块跌幅居前，尤其是前期涨幅较大的AI产业链相关标的出现明显回调。这一方面源于市场对业绩兑现能力的担忧，另一方面也与美债利率高企对成长股估值的压制有关。
3. 题材炒作局部活跃。数字货币概念股集体大涨TopBull，御银股份等多股涨停，可能与数字人民币推广进程加速的预期有关。但这种题材炒作持续性存疑，投资者需警惕追高风险。
市场展望：震荡市中寻找确定性
短期来看，市场大概率延续震荡格局。一方面，政策预期（如货币宽松、财政刺激）对市场形成托底作用；另一方面，经济复苏力度偏弱、外部环境不确定性等因素仍将制约市场风险偏好。在此背景下，市场风格可能进一步向低估值、高分红板块倾斜。
对于投资者而言，当前市场需把握两大主线：
1. 防御性配置：银行、能源、公用事业等低估值、高分红板块仍具配置价值，尤其在经济弱复苏环境下，其稳健特性更具吸引力。
2. 成长股分化机会：科技成长板块虽整体承压，但真正具备业绩支撑和产业趋势的细分领域（如人工智能、新能源等）若回调至合理估值区间，仍具备中长期布局价值。
值得注意的是，成交额连续7日突破2万亿，说明市场并不缺资金，缺的是共识方向。未来若能有更明确的政策信号或经济数据改善，市场有望打破当前震荡格局，走出新一轮趋势性行情。
结语
8月21日的A股市场，既是资金激烈博弈的缩影，也是市场在迷茫中寻找方向的体现。在指数震荡、个股分化的背景下，投资者更应保持冷静，聚焦业绩确定性高、估值合理的板块，避免盲目追逐热点。只有立足长期、理性布局，才能在波动市场中把握真正的机遇。
（本文仅代表作者观点，不构成投资建议）
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